<<
>>

БИРЖИ АЗИИ, АВСТРАЛИИ И ОКЕАНИИ

В континентальной Азии находятся 27 фондовых бирж, среди которых по темпам роста и перспективам выделяются

биржи Китая и Индии. В островной части региона расположено 10 фондовых бирж, три фьючерсные и три товарные биржи, тор- гующие фьючерсами и опционами.

Ведущей биржей региона яв­ляется Токийская фондовая биржа. Достаточно популярны бир­жи Австралии, Южной Кореи, Гонконга, Сингапура и Шанхая (Китай). В последние два-три года возрастает значение бирж Вьетнама, Таиланда и Индонезии.

Япония. В стране действует второй по величине фондовый рынок мира. Токийская фондовая биржа (ТФБ) является круп­нейшей биржей региона и третьей по величине в мире (с учетом NASDAQ). История фондовых бирж страны весьма поучитель­на. В первой половине XX в. в Японии было более 20 фондовых бирж. В начале века биржи приоткрыли двери для иностранных банков и брокеров, вследствие чего открыли представительства три ведущих банка Европы и США. Биржи играли важную роль в мобилизации государством капиталов для подготовки к воен­ным действиям.

Многие государственные облигации имели меж­дународное хождение; размещались за рубежом или совершали вторичное обращение на биржах США и Германии.

Токийская фондовая биржа основана в 1878 г. Вскоре были открыты региональные биржи. Однако в 1943 г. в соответствии со специальным законом 11 фондовых бирж были объединены в Японскую фондовую биржу, которая была расформирована в 1947 г. В том же году был учрежден государственный орган для регулирования фондового рынка — Комиссия по ценным бума­гам и биржам, аналог американской комиссии. В соответствии с решениями Комиссии были учреждены три биржи — в Токио, Осаке и Нагои. В 1949 г. дополнительно были учреждены пять фондовых бирж в Киото, которые в 2001 г. были включены в фондовую биржу в Осаке, В 2000 г. три региональные фондовые биржи включены в Токийскую фондовую биржу.

В 1969 г. был введен индекс TOPIX (Tokio Stock Exchange Price Index). За базу были взяты цены на ТФБ на 4 января 1968 г. (100 пунктов). В 1970 г. биржа стала членом Международной федерации фондовых бирж.

В настоящее время в биржевом листинге находится около 2000 компаний с суммарным капиталом 4,6 трлн долл., что в 1,5 раза превышает аналогичный показатель Лондонской фондовой биржи; ежедневный объем торгов ценными бумагами достигает 30 млрд долл.

Для поддержки международной активности биржа открыла представительства в Нью-Йорке, Лондоне и Сингапуре,

Во время Второй мировой войны для иностранного участия в деятельности бирж были установлены ограничения, в основ­ном они сохранялись вплоть до последней трети прошлого века.

Австралия, Австралийская фондовая биржа - вторая по ве­личине биржа региона (капитализация - 650 млрд австрал, долл.), основана в 1987 г. на базе SEATS — электронной системы тор­гов. Система расчетов также полностью автоматизирована. В 1988 г. биржа стала первой, кто выставил в листинг свои соб­ственные акции. В начале 1990-х годов к данной практике при­бегали российские биржи. Биржа занята торговлей различными продуктами - от акций до деривативов,

В Австралии имеются еще две небольшие биржи с полно­стью автоматизированной системой торгов. Биржи имеют ши­рокие международные связи: налаживается система двойного ли­стинга с целым рядом зарубежных бирж, широко представлены на бирже иностранные банки и брокеры, а среди акционеров — более 1Д иностранцев.

В регионе имеются также следующие биржи: New Zealand Stock Exchange — NZX (Новая Зеландия) и South Pacific Stock Exchange - SPSE. Активность региональных бирж низкая.

Сиднейская фьючерсная биржа учреждена в I960 г. для пер­вичной торговли шерстью. В настоящее время на бирже кроме фьючерсов торгуют акциями и товарными контрактами. Биржа владеет операциями на Новозеландской фьючерсной и опцион­ной бирже, имеет прямую электронную связь с New York Mercantile Exchange (NYMEX) и совершает все расчетные опе­рации через собственную клиринговую систему, которая еже­годно проводит расчеты 50 млн контрактов (в 1999 г.

- 30 млн контрактов).

Австралийская биржа деривативов (Сидней) учреждена в 1998 г. и действует с середины 2000 г. Биржа связана системой прямых торгов и единым листингом с Euronext.

Новая Зеландия. В стране действуют три биржи. Первая и в настоящее время крупнейшая - Новозеландская фондовая бир­жа была открыта в 1915 г. Назначение бирж - обслуживание региональных потребностей.

Китай. Первая биржа в Китае была учреждена в Шанхае в районе Бун, в здании гостиницы Астра, основанной в 1848 г. К началу 1930-х годов на территории нынешнего Китая действо­вало более 20 бирж. Они стали закрываться в ходе иностранной интервенции и войны и полностью прекратили существование в 1949 г. Частное предпринимательство в стране стало возрож­даться сразу же после культурной революции - в 1970-х годах. Однако биржи приступили к деятельности только в начале 1990-х годов. Летом 2008 г. капитализация фондового рынка страны достигла 4 трлн долл., в том числе более I трлн долл. приходи­лось на PetroChina.

В стране было организовано 15 бирж, в том числе 14 фью­черсных. В 1997 г. комиссия по ценным бумагам реорганизова­ла деятельность большинства бирж и поставила их под прямой государственный контроль, что упорядочило фондовую деятель­ность, способствовало росту товарооборота и приходу на биржи крупных иностранных игроков. За последующее десятилетие число бирж резко сократилось, и в настоящее время действуют только две фондовые и три фьючерсные биржи.

Шанхайская фондовая биржа учреждена в 1990 г. В настоя­щее время на ней занято около 350 членов, в том числе более 40 иностранных компаний. На бирже обращаются только акции и облигации. Весь оборот компьютеризирован, т.е. торговля осу­ществляется через компьютерные терминалы, расположенные в торговом зале. Формировать систему торгов помогали иност­ранные специалисты. Оборот за 2004 г. составил более 7 трлн юаней. Автоматизированная система расчетов на базе клирин­гового центра была создана в 1993 г. В листинге биржи число котирующихся акций возросло с 8 в 1991 г.

до 38 в 1992 г. и 376 в 2005 г., а дневной оборот за эти годы - с 5 млн долл. до 60 млн и 15 млрд долл. соответственно. Наиболее перспективная и с большим потенциалом биржа.

Zhengzhou Stock Exchange учреждена одновременно с Шан­хайской фондовой биржей и была предназначена для региональ­ных торгов. Среди членов биржи появились иностранные фир­мы (20). В ноябре 1991 г. на ШФБ объявили о подписке на акции 11 компаний, которые продавались в 1992 г. Тогда в го­род приехали со всей страны и из других стран более 100 тыс. китайских инвесторов, желавших приобрести бумаги. Они выс­троились в длинную очередь за подпиской на акции.

Cina Zhengzhou Commodity Exchange открыта как товарная биржа в 1990 г. в регионе (Женьшоу) со сложившимся зерно­вым рынком, С момента основания она стала первым в стране организованным местом торговли стандартизированными фью­черсными зерновыми контрактами (десятитонные контракты на поставку пшенины и гороха в январе, марте, мае, июле, сентяб­ре и ноябре).

Dalian Commodity Exchange приступила к деятельности осе­нью 1993 г. в качестве фьючерсной зерновой биржи. На ней обращаются стандартизированные десятитонные контракты на поставку сои в те же сроки, что и пшеницы и гороха в Жень- шоу.

Shanghai Futures Exchange образовалась в результате слия­ния трех шанхайских фьючерсных бирж. На бирже немногим более 200 членов (в основном брокерские фирмы). Биржа тор­гует контрактами на медь, алюминий и натуральный каучук. За последние годы существенно возросла тенденция по реализа­ции контрактов зарубежных поставщиков, а среди покупателей все чаще появляются иностранные клиенты.

Кроме того, крупная фондовая биржа действует в Гонконге - Фондовая биржа Гонконга, на которой обращаются ценные бу­маги типа Эйч (Н) континентального Китая. Там обращаются «голубые фишки». В Китае их называют «красные фишки», по­скольку красный цвет в стране символирует процветание и бу­дущее благополучие.

В 1993 г. правительство Китая обнародовало план по выпус­ку облигаций в иностранной валюте для китайских инвесторов и через биржи быстро собрало 10 млрд долл. в валюте от мест­ных частных инвесторов.

На фондовых биржах Китая котируется больше 1000 различ­ных ценных бумаг почти 1000 компаний. Первая китайская ком­пания была включена в листинг Нью-Йоркской фондовой бир­жи в конце 1992 г. Тогда потребовалось 11 тыс. чел.-ч для подготовки компании к американским стандартам[69]. В настоя­щее время в листингах иностранных бирж (NYSE, NASDAQ, ЛФБ, IAM) находится около 100 китайских компаний, в том числе более 50 - на NYSE и NASDAQ. Продажа ценных бумаг за рубежом осуществляется двумя способами: 1) прямым лис­тингом на биржах и прямой продажей акций во внебиржевой

торговле; 2) реализацией депозитарных расписок китайских ак­ций на биржах и во внебиржевой торговле.

Индия. Национальная фондовая биржа Индии учреждена в апреле 1993 г. Это крупнейшая биржа Индии, на которой сосре­доточено 40% торговли ценными бумагами и государственными долгами, С 1996 г. действует система безналичных торгов с опе­рациями в 314 городах страны.

В Индии действуют 18 фондовых и мультипродуктовых бирж (включающих фондовую и товарную деятельность). Старейшая биржа Mumbai Stock Exchange была учреждена под названием Бомбейская фондовая биржа в 1875 г. Тогда на бирже было 318 брокеров, к 1956 г. их количество возросло до 504, но в дальней­шем сократилось до 300.

Три другие старейшие биржи страны: Ahmedabad Stock Exchange действует с 1894 г., Delhi Stock Exchange Association — с 1913 г. и Madhya Pradesh Stock Exchange - с 1916 г. Остальные биржи открыты преимущественно в последнюю четверть XX в. (Bangalore Stock Exchange, Bhubaneswar Stock Exchange, Calcutta Stock Exchange, Cochine Stock Exchange, Coimbatore Stock Exchange, Gauhati Stock Exchange, Jaipur Stock Exchange, Ludhiana Stock Exchange Association и др.).

В 2006 г. две ведущие фондовые биржи Индии вошли в спи­сок пяти наиболее активных бирж мира. Фондовый рынок стра­ны регулируется Комитетом по биржам и ценным бумагам Ин­дии. По оценкам, в ближайшие пять лет фондовые биржи Индии имеют шансы стать крупнейшими биржами не только региона, но и мира[70]. В этой связи возникает вопрос: арабские или ин­дийские биржи сконцентрируют основной оборот Афро-Азиат­ского региона?

Пакистан. Крупнейшая биржа страны - Исламабадская фон­довая биржа зарегистрирована в 1989 г., торги начались с 1992 г. Однако наиболее старые фондовые биржи страны сосредоточе­ны в Лахоре (действуют с 1936 г.), и в Карачи (с 1949 г.). Реги­ональные биржи небольшие и обслуживают местные потребно­сти. Все биржи страны торгуют старыми классическими способами в торговом зале посредством устных указаний и лич­ных контактов брокеров. Однако за пределами биржи брокере - кие фирмы имеют прямой электронный доступ к торгам и бир­жевым брокерам.

Бангладеш. Dhaka Stock Exchange учреждена в апреле 1954 г. с первоначальным названием - Восточно-Пакистанская фон­довая биржа. Свое современное название биржа получила в 1962 г. Автоматизированная система торгов в режиме on-line началась в 1998 г. В то время на бирже было 195 членов, в 2000 г. приня­ли решение увеличить число членов до 500. Для этого «открыли двери» для иностранцев. Однако в 2007 г. стало всего лишь 350 членов.

Индонезия. В Индонезии фондовые биржи стали учреждать­ся датскими колониальными властями в 1912 г, и действовали как государственные учреждения, управляемые генерал-губер­натором, назначенным метрополией. После получения незави­симости государственный статус бирж сохранился, и все сто­личные биржи были объединены в одну фондовую биржу. Однако в 1991 г. в ходе обших приватизационных процессов Джакартс­кая фондовая биржа (ДжФБ) стала частной организацией.

Вторая биржа была открыта в 1925 г. на острове Сурабаи с первоначальным названием «Ассоциация торговцев деньгами и ценными бумагами». Современное название биржи — Сурабай­ская фондовая биржа.

В 1990 г. в листинге Джакартской фондовой биржи было всего лишь 30 компаний, а в торговом зале скучали несколько брокеров. В 1991 г. в листинге уже было 140 компаний, а зал был похож на пчелиный улей. За год биржа мобилизовала капи­талы на сумму 4,2 млрд долл. В середине 1990-х годов биржа была автоматизирована, а шум и суматоха в зале сменились спо­койствием и тишиной.

Малайзия. Крупнейшая Куулалумпурская фондовая биржа учреждена в 1870 г. для торговли цинком и натуральным каучу­ком, а в начале следующего века она стала торговать акциями и облигациями. В 1930-х годах биржа находилась под сильным влиянием Сингапурской ассоциации фондовых брокеров. Эта связь сохранилась и в дальнейшем, а в 1973 г. было подписано специальное соглашение двух бирж о взаимном регулировании и обмене валютными операциями.

Южная Корея. Корейская фондовая биржа приступила к ра­боте в 1956 г. в форме товарищества частных брокеров. В 1963 г. она была трансформирована в неприбыльное государственное учреждение и в f 988 г. приватизирована. С 1997 г. биржа полно­стью компьютеризирована. Иностранные фирмы свободно уча­ствуют в деятельности биржи с 1991 г. На бирже обращаются акции только крупных компаний.

Незарегистрированные акции котируются на второй бирже страны с 1996 г. — KOSDAQ (Korea Securities Dealer’s Association) Stock Market, а фьючерсные и опционные контракты — с 1995 г. на Корейской фьючерсной бирже.

Сингапур. Сингапурская биржа сформирована в декабре 1999 г. в результате слияния двух бирж Сингапура, которые дей­ствовали около 100 лет. На бирже торгуют акциями, облигация­ми и деривативами. Биржа имеет достаточно оригинальную структуру. Она является своеобразным гибридом-холдингом для юридически самостоятельных структур: Сингапурской биржи для торговли ценными бумагами (фондовая биржа) и Сингапурской биржи для торговли деривативами (фьючерсная биржа), а также Центрального депозитария и Сингапурской биржи информаци­онных технологий.

В 1922 г. в Сингапуре была учреждена товарная биржа для торговли натуральным каучуком. В настоящее время она совер­шает также фьючерсные и опционные операции и сотрудничает с Шанхайской фьючерсной биржей.

Тайвань. Тайванская фондовая биржа (Taipei stock exchange) начало своей деятельности относит к земельным реформам 1953 г. Правительство в ходе объединения и перераспределения земли для компенсации земельным собственникам выпустило земельные облигации, а также акции четырех государственных предприятий. Земельные облигации и акции стали первыми тор­говыми инструментами. Собственно для их реализации и была создана биржа. Ее бурный рост начался в конце 1980-х годов, С 1987 по 1989 г. капитализация тайванских компаний возросла почти в 55 раз - с 4 млрд до 232 млрд долл., количество зареги­стрированных брокеров за тот же период увеличилось в 13 раз — с 28 до 372, число активных брокерских счетов за тот же период возросло с 700 тыс. до 5,3 млн (при этом в стране проживает только 20 млн человек населения). В настоящее время по числу брокерских счетов (инвестиционные счета) Тайвань занимает первое место в мире — каждые три из пяти человек населения владеют брокерским счетом и активно участвуют в биржевых инвестициях. При этом в стране относительно немного компа­ний, а км ми которых котируются на бирже. Их число с 1984 по 1990 г. возросло с 123 до 200 и в 2005 г. составило 311.

В ходе быстрого экономического роста в 1950-х годах в стра­не появился и занял главные позиции средний класс. Он создал благоприятную почву и основу с целью мобилизации капиталов для быстро развивающихся предприятий. Для регулирования этих процессов в сентябре i960 г. основали Фондовую и фьючерс­ную комиссию. Под ее эгидой в октябре 1961 г. была учреждена Тайванская фондовая биржа, которая приступила к регулярной работе в феврале 1962 г. Биржа была создана совместными уси­лиями государства и частного сектора и первоначально функ­ционировала как на правительственные деньги, так и частные капиталы. В настоящее время биржа представляет собой част­ное акционерное общество.

Тайванская международная товарная биржа упреждена еще в 1950-х годах для организации международной торговли мест­ными товарами. В 1999 г. биржа была трансформирована в Тай- ванскую фьючерсную биржу (TAIFEX). На ней обращаются три индексных контракта: Индекс на капитализацию компаний в листинге Тайванской фондовой биржи, Индекс на электрон­ный сектор компаний Тайванской фондовой биржи, Банковс­кий и страховой индексы компаний, представленных на Тай­ванской фондовой бирже. Основной индекс - TAIEX.

Филиппины. Манильская фондовая биржа (называется так­же Филиппинская фондовая биржа) была создана в 1927 г. Бир­жа имеет тесные контакты с американскими биржами и Комис­сией по ценным бумагам и фондовым биржам (SEC) США. Биржа имеет преимущественно региональный характер деятельности. Тем не менее в новом веке на бирже предпринимаются шаги по привлечению иностранных инвесторов и зарубежных фондовых инструментов.

В начале 1960-х годов несколько брокеров, недовольных высокой ценой, взимаемой биржей за услуги, и медлительно­стью расчетов, создали в быстро растущем предместье столицы Макати новую фондовую биржу - Makati Stock Exchange. Одна­ко в дальнейшем новый президент провел биржевую и банков­скую реформу, что привело к экономической либерализации страны и позволило унифицировать деятельность бирж. В ре­зультате в 1992 г. фактически были объединены старая и новая биржи.

Армения. Армянская фондовая биржа (Annex) учреждена в 1992 г. Длительное время биржа практически бездействовала. Объем торгов за 2004 г. составил 2 млн долл., а за 2006 г. - 2.4 млн долл. Биржа - член Евроазиатской ассоциации фондовых бирж (EASE).

Афганистан. Багдадская фондовая биржа учреждена в 1991 г. Оборот за 2003 г. составил 17,5 млн долл., за 2004 - 20 и за 2006 г. - 30 млн долл. Член Евроазиатской ассоциации фондо­вых бирж.

Монголия. Монгольская фондовая биржа создана в конце 1990-х годов по инициативе центрального банка страны, Евроа­зиатской ассоциации фондовых бирж в союзе с Мировым бан­ком. В 2005 г. была внедрена современная электронная система и продолжает формироваться биржевая инфраструктура. Бирже оказывает существенную помощь Евроазиатская ассоциация фондовых бирж. Однако биржевая деятельность так и не раз­вернулась.

10.2.

<< | >>
Источник: Ключников И.К.. Фондовые биржи: вводный курс: учеб.-метод, пособие / И.К. Ключников, O.A. Молчанова, О.И. Ключников. - М.: Финансы и статистика; ИНФРА-М,— 200 с. 2009

Еще по теме БИРЖИ АЗИИ, АВСТРАЛИИ И ОКЕАНИИ:

  1. АВСТРАЛИЯ, НОВАЯ ЗЕЛАНДИЯ И ОКЕАНИЯ
  2. Глава 4. АВСТРАЛИЯ, НОВАЯ ЗЕЛАНДИЯ И ОКЕАНИЯ
  3. ПРИЛОЖЕНИЕ 3. КРУПНЕЙШИЕ МИРОВЫЕ ФОНДОВЫЕ БИРЖИ И БИРЖИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
  4. § 4.11. Японизация и долларизация Океании
  5. Боевые действия на Тихом океане.
  6. Рынки стран Азии
  7. 7. Трактат между Соединенными Штатами Америки, Британской империей, Францией и Японией касательно их островных владений и островных территорий в Тихом океане. («Договор четырех держав»)
  8. Фондовые биржи мира
  9. Биржи Мексики
  10. 31. ОРГАНИЗАЦИОННАЯ СТРУКТУРА ФОНДОВОЙ БИРЖИ
  11. 31. ОРГАНИЗАЦИОННАЯ СТРУКТУРА ФОНДОВОЙ БИРЖИ
  12. 31. ОРГАНИЗАЦИОННАЯ СТРУКТУРА ФОНДОВОЙ БИРЖИ
  13. Члены товарной биржи, их категории и права.
  14. Организационная структура биржи
  15. Управляющие органы биржи и ее участники
  16. БИРЖИ АФРИКИ
  17. 12.2.ЧЛЕНЫ ФОНДОВОЙ БИРЖИ