<<
>>

АЛЬТЕРНАТИВА ТРАДИЦИОННЫЕ ДЕНЕЖНЫЕ АГРЕГАТАМ

Поскольку денежная база, показатели Ml, М2, М3 и L представляют собой суммы различных компонентов, экономисты называют их простыми агрегатными показателя­

ми (simple~sum monetary aggregates).

В последние годы экономисты пытались построить другие денежные агрегаты, которые называются индексными агрегатными показателя» ми (divisia aggregates). Они получаются переводом обычных денежных агрегатов типа Ml в сумму их средневзвешенных компонентов. В этом подходе делается попытка разделить компоненты Ml и взвесить их по трансакционной, а не сберегательной составляющей. При этом наибольший вес приписывается таким активам, как наличные деньги, которые имеют наивысшую оборачиваемость в финансовых потоках денежно-кредитной сферы, и более низкий вес таким, как счета NOW, которые вливаются не только в финансовые потоки денежно-кредитной сферы, но и сферы сберегательного дела.

Согласно пропагандистам индексных агрегатных показателей, финансисты — теоретики и практики — должны внимательно изучить теорию построения статистических индексов типа индексов цен или заработной платы. Они справедливо указывают, что простые денеж­ные агрегаты очень слабо отражают статистические характеристики финансов. Они утверж­дают, кроме того, что показатели типа Ml, М2 и М3 очень слабо или вообще никак не обоснованы логически ни с позиций трансакционного, ни ликвидного подхода.

В последние годы эта точка зрения получила определенное признание. В настоя­щее время ФРС регулярно рассчитывает индексные денежные агрегаты и анализиру­ет их связь с такими экономическими показателями, как объем производства, уровень занятости и темпы инфляции. Тем не менее ведущая роль при разработке денежно­кредитной политики по-прежнему принадлежит простым денежным агрегатам. Во­прос о том, как лучше рассчитывать весовые коэффициенты индексов при построении индексных агрегатных показателей, является спорным, а простые денежные агрегаты удобны для использования.

<< | >>
Источник: Роджер Лерой Миллер, Дэвид Д. Ван-Хуз.. Современные деньги и банковское дело: Пер. с англ. — М.: ИНФРА-М, — XXIV, 856 с.. 2000

Еще по теме АЛЬТЕРНАТИВА ТРАДИЦИОННЫЕ ДЕНЕЖНЫЕ АГРЕГАТАМ:

  1. 5. Количество денег в обращении и определяющие его факторы. Денежная масса и денежные агрегаты
  2. Денежная масса и денежные агрегаты. Скорость обращения денег
  3. 5.3. Измерение денежной массы. Денежные агрегаты
  4. 5.3. Измерение денежной массы. Денежные агрегаты
  5. 58 ДЕНЕЖНАЯ МАССАИ ЕЕ СТРУКТУРА. ДЕНЕЖНЫЕ АГРЕГАТЫ
  6. 10.3. ДЕНЕЖНЫЕ АГРЕГАТЫ И ПОКАЗАТЕЛИ ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ
  7. Денежные агрегаты
  8. 57. ДЕНЕЖНЫЕ АГРЕГАТЫ
  9. 57. ДЕНЕЖНЫЕ АГРЕГАТЫ
  10. Денежный агрегат
  11. 46. Виды денежных агрегатов
  12. Денежный агрегат М4
  13. Денежный агрегат МЗ
  14. Денежный агрегат М2
  15. Денежный агрегат М1
  16. ДЕНЕЖНЫЕ АГРЕГАТЫ. ДЕНЬГИ И “ПОЧТИ ДЕНЬГИ”
  17. КОНТРОЛЬ НАД ДЕНЕЖНЫМИ АГРЕГАТАМИ
  18. ДЕНЕЖНЫЙ АГРЕГАТ IVI2: ЛИКВИДНЫЙ ПОДХОД
  19. ПОКАЗАТЕЛЬ ЛИКВИДНОСТИ: ДЕНЕЖНЫЙ АГРЕГАТ L