§3. Метод сделок
Цена Рт в алгоритме рынка капитала, если он превращается в метод сделок, определяется как цена акции компании-аналога, которая наблюдалась относительно недавно при купле-продаже не контрольных, но настолько крупных пакетов акций компаний-аналогов, что их приобретение давало возможность покупателю акций ввести в состав совета директоров этих компаний своих представителей.
Метод сделок, таким образом, учитывает те сделки с пакетами акций ком- пании-аналога, которые характеризуются как сделки слияния и поглощения.
Этот метод нацелен на определение стоимости оцениваемой компании в расчете на приобретение крупных ее долей.
Иначе говоря, он дает оценку рассматриваемого предприятия «глазами его нового хозяина» - с учетом «премии за контроль», которая содержится в цене одной акции, если она приобретается в составе крупной доли предприятия.Практические возможности для использования этого метода предоставляются гораздо реже (в силу относительно малой частоты сделок с контрольными пакетами) и предполагают оценку стоимости предприятия с точки зрения владельца контрольного пакета.
В ситуациях, когда именно эта оценка и нужна, добавление «премии за контроль» уже излишне. Наоборот, при переходе к оценке неконтрольного пакета (участия меньшинства) от оценки, первоначально полученной методом сделок, становится необходимым уменьшить первоначальную оценку на так называемую «скидку за неконтрольный характер пакета».
Она, как и «премия за контроль», также может достигать 35-40%, но обычно бывает меньше - 20-25%.Метод сделок сводится к тому же алгоритму, что метод рынка капитала - с тем различием, что применяемые мультипликаторы, как упомянуто выше, вычисляются на основе цеп по отслеживаемым на фондовом рынке сделкам с контрольными пакетами.
Еще по теме §3. Метод сделок:
- Метод сделок
- 2.6. Переквалификация сделок
- 14.2.Типовые контракты сделок
- 48. ВИДЫ КОММЕРЧЕСКИХ СДЕЛОК
- Просрочка биржевых сделок
- ШАГ 7: АНАЛИЗ СОБСТВЕННЫХ СДЕЛОК
- Порядок оформления биржевых сделок
- Общий порядок регистрации сделок по Имуществу.
- 2.5.2. Взаимозависимость участников сделок
- Последствия недействительности сделок.
- Виды биржевых сделок
- 31. ФОРМЫ СДЕЛОК, ЕЕ РЕГИСТРАЦИЯ
- Влияние изменчивости цен на финансовый результат сделок
- Гарантии осуществления сделок