<< Предыдушая Следующая >>

ПОЛОЖЕНИЕ НА РЫНКЕ АКЦИЙ НЕФТЕДОБЫВАЮЩИХ КОМПАНИЙ ЗАПАДНОЙ СИБИРИ

Открытое акционерное общество «Юганскнефтегаз» (в дальнейшем ЮНГ) входит в состав нефтяной компании «ЮКОС С» (НК «ЮКОС»), являющейся также открытым акционерным обществом. Ниже приводится анализ положения акций обеих компаний на рынке корпоративных ценных бумаг России.
НК «ЮКОС» — вторая по размерам добычи нефтяная компания в России. Добыча нефти предприятиями «ЮКОС» составила в 1995 г. 34,2 млн т, или 11,2% всей добытой в России нефти. Согласно прогнозу, ожидаемый объем добычи на 1996 г. — 31,3 мнл т (92,1% к 1995 г.).
Состав компании: добывающие предприятия «Юганскнефтегаз», «Самаранефтегаз», Новокуйбышевский НПЗ, АО «Куй- бышевнефтеоргсинтез», 11 предприятий нефтепродуктообес- печения.
Полномочия исполнительных органов АО «Юганскнефтегаз» были переданы НК «ЮКОС» в ноябре прошлого года.
В' декабре 1995 г. состоялся залоговый аукцион по 45% акций компаний, совмещенный с инвестконкурсом, на который выставлялось еще 33% акций. Иными словами, 33% акций государство продавало новому владельцу в собственность по аукционной цене и условии последующего инвестирования заранее оговоренной суммы в развитие «ЮКОС». 45% акций передавались государству в качестве залога при получении от покупателя определенной суммы беспроцентного кредита. По условиям залогового аукциона выигрывает тот, кто предложит большую величину кредита за данные 45% акций. В период нахождения залоговых акций у кредитодате- ля он распоряжается ими как своей собственностью. Условиями залогового аукциона также предусмотрен переход акций в полную собственность кредитодателя в случае невозврата государством полного объема кредита или его части в установленные сроки. Победителем стала группа «Менатеп». Пакет из 78% акций компании обошелся «Менатепу» в 350 млн долларов,
В середине мая 1996 г. на аукционе выставлялось к продаже акций НК «ЮКОС» объемом 7,96% его установленного капитала. Из них 7,06% приобрел банк «Менатеп». Группа «Менатеп» сейчас контролирует свыше 85% акций «ЮКОС» 33%+7,06% в собственности и 45% в качестве залога по закону РФ о залоге. Залогодержатель на период действия залога управляет заложенным пакетом акций как их собственник без права продажи и вторичного использования в качестве залога.
Вторым по величине акционером «ЮКОСа» стала компания «Ренессанс — Капитал», выкупившая на денежном аукционе около 0,3% уставного капитала «ЮКОСа» (до аукциона «Ренессанс» скупил порядка 1% акций «ЮКОСа» на вторичном рынке). Остальную часть выставлявшегося пакета
(0,6%) приобрела инвестиционная компания «Проспект». Средняя цена аукциона составила 48 долл. одну акцию, что примерно соответствует рыночным котировкам акций «ЮКОСа» на начало мая.
Схема 1. Распределение акций «ЮКОС» на декабрь 1995 г.

7,96% Выставлено на денежный аукцион.
45% Закреплено в федеральной собственности и передано в залог (доля государства передана «Менатепу» в качестве залога).
7% Передано компании для последующего размещения.
7,04% Размещено среди работников компании.
33% Размещено на инвестиционных торгах (доля «Менатепа»),

Нефтяная компания «ЮКОС» по ежегодному рейтингу крупнейших компаний России «Эксперт-200» занимает за 1995 г. следующее положение:
Шестое место по объему реализации продукции: 21746.9 млрд руб.
4757.6 млн долл. (курс 4571 руб./долл.)
Седьмое место по прибыльности: 2902.0 млрд руб. — балансовая прибыль
1770.0 млрд руб. — прибыль после налогообложения — Девятое место по рыночной стоимости: 330223 млрд руб. — капитализация компании 645.60 млн долл. — капитализация компании Капитализация определялась как сумма рыночной стоимости обыкновенных и привилегированных акций. Рыночная стоимость — произведение количества акций на их цену. Последняя определялась как полусумма средних цен скупки и продажи. Если акции покупаются или не продаются
на внебиржевом рынке, то соответствующая стоимость равна нулю.
Тридцатое место среди наиболее высоко оцененных инвесторами компаний:
3.74 — отношение годового объема реализации к капитализации компании.
Объем реализации в 1994 г.
для нефтяной компании «ЮКОС» составил:
5860.0 млрд руб.
—- Темп роста в 1995 г, — 271% (без учета инфляции)
Количество работающих в НК «ЮКОС» — 110 тысяч человек.
Уставной капитал НК «ЮКОС» -- 6628 млн руб.
Номинал акций — 1000 руб.
Средняя цена акции — руб. к но
миналу - 498.22.
Количество брокерских фирм, котирующих акции компании, -- 21. (Число брокерских фирм, котирующих акции компании, определяет ее привлекательность для работы на рынке ценных бумаг.)
Спрэд 60% (спрэд — это средневзвешенное значение соотношения цены покупки к цене продажи акций за год).
Перспективы развития уставного капитала «ЮКОС»
14.09.96 г. внеочередное собрание акционеров «ЮКОС» приняло решение о дроблении акций на 250
четырехрублевых, а также об увеличении уставного капитала примерно на треть — с 6628.127 млн до 8947.967 млн руб., исходя из номинальной стоимости акций.
Размещаться акции будут по рыночной стоимости, определенной в 909 руб. за одну акцию, на основании итогов майского денежного аукциона (250 руб. — номинал, -- рыночная).
Акционерам предоставляется право внеочередной покупки новых акций в объеме, пропорциональном имеющимся у них пакетам по цене 90% от рыночной (818 руб. за акцию) с 30 сентября по 29 октября. Невостребованные будут
8 - 6697 Баринов
проданы 30 октября с участием инвестиционного посредника - банка «Менатеп»,
Распределение инвестируемого капитала в объеме 474.4 млрд руб. Выручка от эмиссии должна составить примерно 474.4 млрд руб. В первую очередь она пойдет на выплату долга по зарплате «Юганскнефтегаза» — 351.3 млрд руб. (74%) и частично на погашение задолженности «ЮКОСа» перед федеральным бюджетом — общий объем задолженности 1.971 трлн руб.
После размещения этой эмиссии могут быть проведены еще две, каждая в том же объеме. Таким образом, после проведения данной эмиссии есть большая вероятность получения данного пакета акций НК «ЮКОС» группой «Менатеп» и уменьшения в уставном капитале доли государства (в настоящее время эта доля составляет 45%; см. Схему 1).
Порядок оформления нового владельца акций
Реестродержатель НК «ЮКОС» и «Юганскнефтегаз» - АКБ «Промрадтехбапк». Практика показывает, что оформление сделки нового владельца в реестр) происходит в срок до пяти банковских дней. /
«Юганскнефтегаз» занимает десятое место по рыночной стоимости:
3,3 млрд руб. — компании (оценка рыноч
ной стоимости компаний ЮНГ и «ЮКОС» и их уставного капитала проводится раздельно, как самостоятельных юридических лиц).
Среди крупнейших нефтедобывающих и нефтеперерабатывающих предприятий ЮНГ занимает второе место:
Реализация в 1995 г. — 12169 млрд руб. или 2662 млн долл., или 56% от объема реализации «ЮКОС».
Балансовая прибыль в 1995 г. — 1209 млрд руб., или 41,7% от балансовой прибыли
Прибыль после налогообложения в 1995 г. (нет данных)
-- Количество занятых в 1995 г. - - 49.9 тысяч человек,
или 45,4% от численности занятых «ЮКОС».
Уставной капитал -- 10673 млн руб.
(Здесь оценка рыночной стоимости компаний ЮНГ и «ЮКОС» и их уставного капитала проводится раздельно; как самостоятельных юридических лиц.)
Номинал акций — 200 руб.
Средняя цена акции — 73547 руб. Отношение к номиналу — 367.74 (различие отношений к номиналу «ЮКОС» и ЮНГ иллюстрирует разницу в эффективности деятельности компании, степени их финансовой устойчивости)
Количество брокерских фирм, котирующих акции компании, — 80.
- Спрэд 24%
В соответствии с данными журнала «Эксперт» № 14 от 8.04.96 г. по результатам торгов в РТС в период за 10.01 по 27.03.96 г. среднее количество сделок в день по акциям ЮНГ составило 2, а средний оборот — 193477 долл.
І
<< Предыдушая Следующая >>
= Перейти к содержанию учебника =

ПОЛОЖЕНИЕ НА РЫНКЕ АКЦИЙ НЕФТЕДОБЫВАЮЩИХ КОМПАНИЙ ЗАПАДНОЙ СИБИРИ

  1. ПОЛОЖЕНИЕ НА ЗАПАДНОМ ФРОНТЕ И ДНЕПРОВСКИЕ КАЗАКИ
    С окончанием Ливонской войны днепровские и запорожские казаки стали делать нападения на Крым и турецкие владении, чем создали угрозу войны с Турцией. Казаки эти были подданными польской короны, ответственность за их побеги ложилась на Польшу. Король Сигиэмунд принял решительные меры против казаков, благодаря чему ему удалось заключить вечный мир с Турцией. Меры, принятые королем против набегав на
  2. 2. Отчетность западных компаний как источник финансовой информации
    Особенности западной отчетности: В годовом отчете крупной компании нередко можно видеть три набора отчетности: консолидированную отчетность, отчетность материнской компании и отчетность, подготовленную в соответствии международными учетными стандартами (отличие последней чаще всего определяется особенностями налогообложения данной страны). В большинстве стран отчетность составляется по
  3. § 2. Влияние ликвидности акций и размещенное их на рынке
    Что касается учета того, являются ли акции оцениваемой компании ликвидными, то этот фактор существен лишь для инвестора, который не приобретает контроля над предприятием. Ему важно сохранить возможность извлечь из предприятия - пусть даже не за его счет, а за счет третьих лиц - покупателей акций или пая - свои средства (так, чтобы они не оказались блокированными там) в момент, когда ему это
  4. 1.10.7 Оценка положения на рынке ценных бумаг
    Этот фрагмент анализа выполняется в компаниях, зарегистрированных на фондовых биржах и котирующих там свои ценные бумаги. Анализ не может быть выполнен непосредственно по данным финансовой отчетности — нужна дополнительная информация. Поскольку терминология по ценным бумагам в нашей стране еще окончательно не сложилась, приводимые названия показателей являются условными. Доход на акцию
  5. Оценка положения банка на рынке.
    Положение банка на рынке оценивается по величине валюты баланса-нетто На основе расчета валюты баланса-нетто устанавливается категория банка-контрагента. На основании статистического анализа выборки из 100 банков по размеру валюты баланса-нетто банки можно разделить на четыре категории: I категория - чистая валюта баланса банка свыше 1 000 млн. $ США II категория - чистая валюта баланса банка
  6. § 3.3. ОГРАНИЧЕНИЕ МОНОПОЛИСТИЧЕСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ§ 3.3.1. Определение доминирующего положения предприятия на товарном рынке
    Монополистическая деятельность предприятия, занима-ющего доминирующее положение на рынке определенного товара, проявляется, прежде всего, в злоупотребле-нии своим доминирующим положением. Доминирующее положение — это исключительное по-ложение хозяйствующего субъекта на рынке определенного товара, дающее ему возможность оказывать решающее влияние на процесс конкуренции, затруднять доступ на рынок
  7. 7.2. Страховые компании на рынке ценных бумаг
    Страховые компании являются активными участниками фондового рынка. Специфика их функционирования предполагает, с одной стороны, безусловное выполнение принятых обязательств перед клиентами, а с другой, поскольку они не являются предприятиями материальной сферы производства, — возникает необходимость наращивания собственных активов путем совершения операций, например, на рынке ценных бумаг.
  8. Деятельность инвестиционных компаний на первичном рынке
    Инвестиционные компании играют важную роль в размещении ценных бумаг нового выпуска. Выделяют шесть основных функций таких компаний на первичном рынке ценных бумаг: 1) формирование выпуска ценных бумаг; 2) андеррайтинг; 3) создание синдиката; 4) распространение ценных бумаг; 5) стабилизация цен распространяемых финансовых средств; 6) подготовка условий для последующих операций с
  9. Нефтедобывающие страны.
    Значительной спецификой экономики отличаются нефтедобывающие страны: Кувейт, Бахрейн, Саудовская Аравия, Объединенные Арабские Эмираты и др., ранее носившие характерные черты отстающих государств. Крупнейшие в мире запасы нефти, активно эксплуатирующиеся в этих странах, позволили им в короткие сроки войти в число наиболее богатых (по уровню ежегодных доходов на душу населения) государств мира.
  10. 3. ОСВОЕНИЕ СИБИРИ
    В течение XVII в. русские продвинулись от Западной Сибири до берегов Тихого океана, Камчатки и Курильских островов. Стремительное движение русских на восток стимулировалось поиском новых "землиц", стремлением обложить ясаком местное население и обнаружить полезные ископаемые, прежде всего золото и серебро. Огромные просторы Сибири представлены разными почвенно-климатическими зонами:
  11. III. Продажа акций (доли акций) в капитале предприятия.
    В данном случае происходит частичная приватизация и государство оставляет за собой определенный пакет акций. Государство имеет возможность сохранить за собой и контрольный пакет акций в ходе частичной приватизации. Так было в случае с акционированием РАО «ЕЭС России», РАО «Газпром» и ряда других крупных государственных предприятий, в результате которого возникли уже известные нам «естественные
  12. Глава I ПЕРВОБЫТНЫЙ СТРОЙ В ВОСТОЧНОЙ ЕВРОПЕ И СИБИРИ
    Глава I ПЕРВОБЫТНЫЙ СТРОЙ В ВОСТОЧНОЙ ЕВРОПЕ И
  13. "БОЛЬШАЯ КОМПАНИЯ": АНГЛО-ПЕРСИДСКАЯ НЕФТЯНАЯ КОМПАНИЯ
    19 апреля 1909 года отделение Банка Шотландии в Глазго было осаждено возбужденными вкладчиками. Еще никогда стены банка не видели ничего подобного. Жители сурового промышленного шотландского города не могли думать ни о чем другом, кроме нефти. У приемной толпились десятки клиентов, сжимавших в руках бланки заявлений. Порой в течение дня в здание было просто невозможно войти. Только что
Финансово-экономическая online библиотека © 2014
info@finances.social




Рейтинг@Mail.ru