Подходы к управлению капиталом — выбирайте любой
Я покажу вам главные подходы в надежде, что вы сами подберете обувь себе по размеру. Любое обсуждение предмета не будет полным без упоминания Ральфа Винса (Ralph Vince). В 1986 г. в работе «Новая интерпретация скорости передачи информации»1 за 1956 г. я наткнулся на формулу управления капиталом для играющих в блэкджек, касающуюся информационных потоков и теперь известную фьючерсным трейдерам как формула Келли (Kelly formula).
Все, что я знаю о математике, вы могли бы уместить на ногте своего большого пальца, но я знаю, что «математика работает», поэтому я начал торговать товарными фьючерсами, используя формулу Келли (см.
рисунок 13.1). Вот она, причем F — это размер счета, которым вы поддерживаете каждую сделку:Р = количество выигрышей системы в процентах
R = отношение выигрышных сделок к проигрышным сделкам
Давайте рассмотрим пример использования системы, имеющей точность 65 процентов, а сумму выигрышей в 1.3 раза больше, чем сумму проигрышей. Расчеты приводятся ниже, Р = 0.65 и R = 1.3:
1.3 + 1x0.65-1/1.3
2.3 х 0.65 = 1.495 — 1 = 0.495/1.3 = 38% счета используется для
торговли
' A New Interpretation of Information Rate
Отчет системы
Номер системы: 387 Правила системы: Рынок:
11/9/98 11:54:44 Описание: бонды 7/98 без поставки
Периодтеста: 1/1/90 - 16/7/98
— Резюме■
$20,000 |
Начальный баланс Конечный баланс Макс, капитал Прибыль |
Сделки Соотн. выигр./проигр.Проседание Проседание |
310 |
$251,813 |
1.4 |
$251,813 |
($3,986) |
1159,1% |
-18.3% |
- Прибыльные сделки
Выигрыши
■ Убыточные сделки Проигрыши Проигрыши, проц. Проигрыши, сред. Крупнейший проигрыш Больш. послед, проигр. Средн. послед, проигр. |
80 |
230 |
25.8% |
74.2% |
$985.55 |
$1,350.68 |
($1,956.25) |
$10,137.50 31 |
1.45 |
4.11 |
Выигрыши, проц. Выигрыши, сред. Крупнейший выигрыш Больш. послед, выигр. Средн. послед, выигр.
43 370 |
Количество сделок, в которых торговался максимум единиц Количество дней, в которые торговался максимум единиц
Правила расчета базовой единицы
ТОЛЬКО ОДИН КОНТРАКТ
Рисунок 13.1 Система торговли бондами без управления капиталом.
В этом примере вы использовали бы 38 процентов ваших денег для поддержки каждой сделки; если на вашем счете $100,000, вы использовали бы $38,000 и делили эту сумму на размер маржи, чтобы получить число контрактов (см. рисунок 13.2). Если бы маржа была $2,000, вы торговали бы 19 контрактами.
Еще по теме Подходы к управлению капиталом — выбирайте любой:
- Глава 5. Стратегия и тактика финансового менеджмента. Управление активами и пассивами фирмы. Рациональное управление оборотным капиталом
- 68 УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ
- 10.5. Управление капиталом предприятий
- 3.10. УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ
- 43 УПРАВЛЕНИЕ СОБСТВЕННЫМ КАПИТАЛОМ
- 3.2. УПРАВЛЕНИЕ СОБСТВЕННЫМ КАПИТАЛОМ
- Управление оборотным капиталом
- 48 УПРАВЛЕНИЕ ЗАЕМНЫМ КАПИТАЛОМ
- 1.9.4 Управление собственным капиталом
- Глава 13 Управление капиталом — ключи к королевству
- Управление заемным капиталом
- 1.9 УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ
- 3.1. Управление оборотным капиталом
- 3.2. Управление основным капиталом